近期，道琼斯指数屡创新高，离20,000点近在咫尺，市场一片乐观。

不过，作为管理着9亿美元资产的OneRiver资产管理公司创始人，Eric Peters却对美国现状表达了批评的观点，称美国正经历着“巨大的政策错误”，是50年以来最大的错误。

政府在充分就业时实施这种规模的财政刺激，这在经济史上从来没有发生过。

特朗普团队和经济界精英们认为，企业资本支出低下是当今经济增长乏力的根本原因。这不是那么简单。

人们认为如果我们实行减税，否决掉奥巴马的医改计划，再建造更多的桥梁，那么美国企业的CEO就会开始增加开支。这是毫无道理的。

但在Peters看来病因在别处，并表示，是老龄化状况、放缓的人口增长、大量而普遍的债务，令企业的CEO们对于扩大生产缺乏兴趣。

他认为，当出现政策错误时，依靠基本面投资将会赚到最多的钱。而现在美国正经历着巨大的政策错误，这将会令经济崩溃。

但目前崩溃还不会发生。Peters对此作出了以下解释。

首先，更高的借款预期和经济增长预期，使得息差扩大，美元得到抬升。但是，与最近几次的美元走强不同，这次将伴随着更高的股价。原因是在于，投资者忽视了会出现的财务紧缩状况，他们期望减税和基础设施支出可以对其有所抵消。

受到股票上涨的鼓舞，债券空头将推高收益率，进一步提振美元，这反过来又验证了人们对经济走强的信心。这正是索罗斯在《金融炼金术》中描述的那种循环，正在驱动着极端的宏观走势。

这和1985年的美元暴涨一样。最终美联储不得不跟随收益率陡升的走势，大幅攀升利率，紧缩债务，而对经济造成打击。随后，利率崩溃，美元也一泻千里。

原文来自:中国财经界