万物云上市首考增收不增利，朱保全反思：需摆脱开发商依赖

净利润下降9.42%，毛利率亦下滑至历史最低，万物云上市首考“失利”。

3月28日，万物云召开2022年度业绩发布会，公布上市以来的首份成绩单。

报告期内，万物云实现收入301.06亿元，同比增长27.0%；EBITDA28.4亿元，同比增长7.6%；毛利42.30亿元，同比增长5.2%。

万物云也未能摆脱“增收不增利”的困境。2022年，万物云毛利率较去年同期的17.0%下滑2.9个百分点至14.1%；归母净利润15.10亿元，同比下降9.42%。

“2022，是一个形势注定严峻的年份。”万物云董事长朱保全表示，新房销售大幅度下跌，开发商，这个物业公司传统的好客户，一下子变得捉襟见肘，从增量市场到存量市场的平滑转换曲线，变得异常陡峭。

万物云认为，在不确定的市场，物业行业应回归业务本源，放弃高毛利思维，企业更应把关注点放在建立客户关系以及组织韧性上。

图源：图虫创意

增收不增利

朱保全称，受外部客观因素和开发商行业周期影响，万物云部分业务下半年表现不及预期，净利润有所下滑。

2022年财报显示，报告期内，万物云实现营业收入301.06亿元，同比增长27.0%，收入增加主要是因为管理面积和业务合同的增加。社区空间居住消费服务、商业和城市空间综合服务、AIoT及BPaaS解决方案服务营收均保持正向增长，分别实现收入165.83亿元、111.44亿元、23.78亿元，同比分别增长26.0%、28.2%、28.5%。

值得注意的是，万物云在2022年的成本支出大幅上涨，总成本为258.75亿元，同比增长31.4%。万物云称，成本增加系集团业务规模扩张，伴随而来的各项运营成本增加、历史收购带来的客户关系摊销增加、外部客观因素影响成本增加。

“2022年注定是一个挑战超出预期的年份。”朱保全在《致股东书》指出，必须面对的现实是，为保障客户服务质量以及人力资源供给付出的成本大大增加了，社区安全保障成本超亿元，家装业务也因为无法入户而未及预期，往常业主集中缴费的12月，也因多数员工居家待岗令履约情况大打折扣。

朱保全介绍万物云上市以来首份财报

多重因素作用下，万物云盈利能力下降。

报告期内，万物云毛利率为14.1%，较2021年同期的17.0%下降2.9个百分点；实现利润15.86亿元，同比下降7.5%；净利润15.10亿元，同比下降9.42%。

毛利率、净利润双降，朱保全总结了四个原因。

第一，受客观因素影响，去年下半年万物云居住相关资产服务收入和社区增值服务收入与预期相比，分别下滑27.3%、46.9%，累计影响毛利1.61亿元；第二，开发商低景气度下，案场业务、前介业务缩减，影响毛利1.3亿元；第三，阳光智博与伯恩物业整合产生一次性支出，影响毛利0.72亿元；第四，城市空间整合服务受客户需求波动影响，影响毛利0.2亿元。

万物云在年报中表示，服务行业本身具备极强的刚需属性，回归业务本源，放弃高毛利思维，企业更应把关注点放在建立客户关系以及组织韧性上，在不确定的市场环境下稳健增长，在复苏的市场环境下抓住机会。

朱保全认为，要在物业这条长坡薄雪的赛道上持久滚厚，前提是踏踏实实地做好每天，赢得客户的尊重，经营才会更加有韧性，“否则的话短期的百分之三十几或者更高的毛利率，我觉得会让行业变得更加脆弱。”

“假如我们的客户满意度都很高，物业费收缴率也都很好，那么不应该受到这种大风大浪的影响。”朱保全表示。

寻求独立

在财报及业绩会现场，朱保全多次反思物企的独立性问题。

中指研究院数据显示，截至2022年上半年，在已公布在管面积来源的港股上市物企中，约有1/3以上企业有超过50%的规模来自关连方，关联方的增量项目支持仍是物企规模提升的压舱石。

2022年，中国房地产市场销售规模从2021年的18万亿元收缩至13万亿元，同比降幅达27%。房地产行业深度调整，物业行业亦受到牵连。

“开发商，这个物业公司传统的好客户，一下子变得捉襟见肘，体现到财务报表上则是新开盘萎缩带来的前介业务与案场业务大幅下滑，新交付的开发商未售空置房带来的物业费欠费增加以及其他关联应收账款增加，代销开发商车位资产这门看似不错的生意一下子也冷静了起来，而以上这些业务在物业公司的财务报表上都曾经体现过不菲的毛利。”朱保全表示。

这引发万物云对物业企业摆脱开发商行业依赖以及推进客户多元化需要的第三方独立性的思考。

朱保全说，在2010年加入万科物业时，他便背负着“万科物业服务万科地产”的诟病启动了万科物业的变革，“如果不出去趟社会的浑水，就是在温柔乡里。”

“走出去”的万物云，在持续降低与万科关联交易比例的同时，也在为对冲业务来源单一的风险作出多元客户布局。

朱保全透露，“（万物云）67.7%的合同已经跟万科没有任何关系了，很大程度上得益于万物梁行的发展，多元客户策略一定会让我们变得更加的稳健。”

财报显示，2022年，万物梁行新增包括新能源、新消费、高端制造等领域的24个500强及独角兽客户，全年物业及设施管理服务收入75.4亿元，同比增长42.7%，来自第三方项目数量占比83.9%，收入贡献占比84.8%。新增签约饱和收入41.5亿元，同比增长43.0%，来自第三方的饱和收入占比87.7%。

“如果不是地产行业遭遇寒冬，或许物业行业还会躺在传统收入结构的温柔乡里。”朱保全说，铁一样的事实摆在面前，只有做好基础服务，赢得客户口碑，才能在长坡薄雪的赛道上持久滚厚。