背靠越秀集团，辉山乳业重出江湖，放话奶粉要卖20亿

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在经历破产重整并被越秀集团接手后，辉山乳业（下称“越秀辉山”）近期动作频频。

2月21日，在越秀辉山娟姗奶粉节暨奶粉战略发布会上，这家老牌乳企披露了重组之后业务方面的更多进展。越秀辉山党委书记、总经理韩春辉表示，2022年，越秀辉山奶粉营收同比增长超过210%，主力产品“辉山玛瑞”系列营收增幅超过333%。

2023年，越秀乳业板块的目标是加速资源整合，布局全国市场。按照新“东家”越秀集团的规划，越秀辉山将成为其乳业板块中的重要组成部分，而婴幼儿配方奶粉则是越秀辉山重点加码的业务。

据越秀集团党委书记、董事长张招兴介绍，按照集团定下的目标，到2025年，越秀辉山奶粉业务规模要超过20亿元，进入市场前十。此外，越秀集团乳业板块（包括越秀风行、越秀辉山和长城乳业）的营收规模要从目前的2、30亿元提升至100亿元。

在此次发布会上，韩春辉还对外透露了3年前越秀集团参与辉山乳业重组的细节。

早在2020年8月，越秀集团就计划参与辉山乳业重组，启动了初步调研和立项，并进行全面尽调；9月和10月，越秀集团分别与其他参与重整的乳企进行评比，并参与了债权人表决；到了11月，法院裁定辉山乳业重整计划并终止重整程序，越秀集团接手辉山乳业。2021年6月，越秀辉山完成注册登记和工商变更，辉山乳业83家公司正式成为越秀集团下属企业。

另据中国法院网的数据，辉山乳业重整计划顺利进入执行期后，生产经营已回到正轨，近300亿元债务得以化解，重整计划引入投资30亿元，盘活资产133亿元，7000余名职工实现继续就业。

在完成重整前，辉山乳业历经多年动荡，其品牌知名度和市场占有率持续下滑，但在牧场数量、奶牛存栏量等方面仍具有不小的价值。

乳业分析师宋亮曾对时代财经表示，辉山乳业最主要的价值在于上游养殖业务。“他们上游供应体系非常完备，包括牧草种植、牧草加工、奶牛养殖等，整个牧业资源价值很大。”

官方数据显示，目前，越秀辉山在全国范围内拥有40万亩高效饲草饲料种植基地、60万吨加工产能的饲料生产基地、78座现代化自营牧场、12万头奶牛，以及4座现代化乳制品加工基地。

若越秀辉山能顺利恢复元气并实现突破，也将有助于越秀集团“十四五“战略目标的实现。

根据越秀集团的规划，到2025年，集团营收要达到2000亿元，利润300亿元，资产规模15000亿元。而截至2022年12月，越秀集团的营收为1125.1亿元，利润180.1亿元，资产规模9652亿元。

韩春辉透露，2022年，越秀集团针对越秀辉山进行了大幅投资，共投资10多亿元进行牧场环保升级改造，全产业链数字化建设投资近1亿元。液奶中高端产品占比逐步提升，奶粉完成全国渠道布局。2023年，越秀乳业板块的目标是加速资源整合，布局全国市场，具体包括优质奶源资源的整合、区域冷链和销售渠道的整合、业务布局和营销资源的拉通。

在婴幼儿配方奶粉产品上，越秀辉山目前拥有玛瑞、初品、星恩三条产品线，以瞄准高端和细分赛道。其中，辉山玛瑞为使用娟姗奶源的婴幼儿配方奶粉，并已通过新国标注册，而娟姗奶是行业公认的高端奶源。

渠道方面，截至2022年年末，越秀辉山奶粉经销网络覆盖31个省市，已布局母婴店、电商等线下线上渠道。

不过，随着奶粉行业竞争愈发激烈，面对消费者多元化的需求，越秀辉山能否实现突破依然充满不确定性。

近年来，乳企间多维度竞争日趋“白热化”，除了渠道和营销，在配方和品类布局上也越来越丰富。

譬如，伊利、飞鹤、美赞臣、惠氏等均推出了在原有配方上进行升级或直接注册高配的新产品，同时不断拓展自身产品线，实现了牛奶粉、羊奶粉业务的并行，消费群体也覆盖了从儿童、孕妇到中老年等。

更重要的是，自今年2月22日起，被称为“史上最严婴幼儿奶粉新国标”正式实施。业界普遍认为，新国标对乳企的生产研发能力、配方科学性等要求更明确，提高了行业的准入门槛，同时也将加速市场集中度的提升，中小企业将面临生存危机。

食品产业分析师朱丹蓬告诉时代财经，随着对一些指标的硬性要求的增加，奶粉新国标更加数据化、精准化以及科学化，更具指导性以及强制性，这使得中国婴幼儿奶粉的准入门槛进一步提高。”他认为，在未来，低于3亿元规模的中小型奶粉企业基本上都将逐渐退出市场。