32亿控股东阳光药 张中能图谋大健康
2017-12-05 10:53:50        今日中国www.chinatodayclub.com                     来源:今日中国

[摘要] “我们希望未来大健康的销售额占据东阳光集团整体的70%-80%。我们希望达到这样一个比例。”唐新发向时代周报记者透露。

时代周报记者 吴绵强 发自广州

东莞市长安镇中山北路东侧,数座金黄色粉饰的欧式建筑群依次排开,这里是东阳光科技园所在地,浙江东阳商人张中能旗下产业的重要研发基地。

距离2018年不足一个月,张中能正加紧将旗下医药资产装入公司重要上市体系—东阳光科(600673.SH)中。

11月25日,在停牌长达一年多后,主营铝箔制造的东阳光科发布最新收购重组报告书,称收购港股东阳光药(01558.HK)的股份事宜有了重大进展。

根据重组报告书显示,东阳光科拟通过发行股份购买资产的方式,以32.21亿元的价格,向宜昌东阳光药业股份有限公司购买其持有的东阳光药2.26亿股内资股股份(占东阳光药股份总数的50.04%)。

本次交易完成后,主营铝箔产业的东阳光科,将实现对医药资产的并表,从而实现利润增长。“为传统(制造为主)的东阳光科提供一个新的(利润)增长亮点,这是一个主要目的。”东阳光药董事长唐新发在谈及控股东阳光药的初衷时告诉时代周报记者。

东阳光科和东阳光药同为深圳市东阳光实业发展有限公司(以下简称“东阳光集团”)旗下两大上市平台,前者以传统制造业为主,后者则专营大健康领域。该集团在新药研发领域的布局颇为广泛,可以快速补齐旗下大健康板块的新药空缺,在销售方面快速放量后,可以形成可观的利润。

不过,药品研发过程漫长而艰辛,东阳光药的新药上市,仍需时日。

“我们希望未来大健康的销售额占据东阳光集团整体的70%-80%。我们希望达到这样一个比例。”唐新发向时代周报记者透露。

如果要给一个期限,唐新发表示:“(预期)在2020-2022年之间。”这意味着,距离该目标的实现,至少还有三四年时间。

加强核心资产控制权

东阳光科前称成量股份。2002年,张中能借壳成量股份,将旗下铝箔制造产业装入。经过多年的发展,东阳光科目前的业务以铝深加工、化工产品生产、电子材料及元器件制造为主。

东阳光药则于2015年12月登陆香港联交所,公司在中国境内从事抗病毒、内分泌及代谢性疾病、心血管疾病等治疗领域医药产品的生产和销售。

除了拥有东阳光科和东阳光药两家上市公司之外,据东阳光集团官网资料显示,公司现有员工1.6万余人;主要从事医药、电子材料和健康养生三大产业,2016年工业总产值近250亿元,在国内拥有广东(东莞)长安、乳源,以及湖北宜昌、西藏林芝、贵州遵义五大基地。

事实上,东阳光药上市不足2年,东阳光科就急于通过资本运作对其控股,此前上交所还专门还函询问,“涉及境外上市公司回归境内上市,在目前的政策环境下,能否实施存在重大不确定性”。

上交所称,公司和财务顾问是否充分知悉政策风险,是否对本次重组推进的可行性和合规性进行了充分的评估,“在政策风险仍具有重大不确定性的情况下,公司董事会、交易对方、财务顾问仍继续推进本次重组,是否符合公司全体股东的合法权益”。

根据《上市公司重大资产重组管理办法》的规定,本次重组构成重大资产重组,但不构成重组上市,亦不构成东阳光药作为H股上市公司分拆资产或业务在国内单独上市。

2016年11月14日,香港证券及期货事务监察委员会已就本次重组涉及的东阳光药控股股东变更事宜作出关于豁免东阳光科要约收购东阳光药的批准。

而此次交易存在着张中能加强控制权之举。交易一旦完成,东阳光科的实际控制人仍为张中能、郭梅兰夫妇,实际控制人不仅未发生变更,还进一步增强控制权。

本次交易前,张中能、郭梅兰夫妇通过东阳光集团及其一致行动人合计控制上市公司41.02%的股份。本次交易后,夫妇二人及其一致行动人合计控制上市公司51.68%的股份,他们仍为上市公司实际控制人。

本次交易完成后,东阳光科将实现控股东阳光药。东阳光科的主营业务将在原有的业务基础上,新增药品的开发、生产及销售业务,形成“双主业”的格局。不过,唐新发对时代周报记者强调:“两家上市公司仍是两个管理体系,分别独立管理。”

现年47岁的唐新发除担任东阳光集团董事、总经理之外,还担任东阳光药董事长,系张中能健康产业板块重要的守舵人。

而东阳光科的董事长为张寓帅。其在今年1月从公司前董事长郭京平手中接棒上任,现年刚满30岁。公开资料显示,郭京平系郭梅兰侄子,同为张氏家族成员。

就在张寓帅上任后不久,今年2月,东阳光科即开展对东阳光药的收购事宜。

全面转型大健康

对于缘何要控股东阳光药,东阳光科在重组预案中表示,近年来,受国内铝箔制造业产品同质化严重、国内外市场过度竞争等因素的影响,东阳光科主营业务所处行业的长期发展空间颇为有限,盈利能力受到的影响波动较大。

“为确保公司的长远健康发展,东阳光科亟待拓展新兴产业发展机遇,挖掘新的利润增长点,实现公司战略转型。本次重组完成后,东阳光科也将进入医药工业行业,借助医药工业广阔的市场空间以及东阳光药快速增长的制剂业务,实现产业布局的优化,进一步提升核心竞争力。”

财报显示,2015年和2016年,东阳光科归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为2594.01万元和1.06 亿元。而在2017年,东阳光科的业绩明显有好转的迹象。今年上半年,东阳光科主营收入较2016年同期增长42.80%。

“主要原因是随着国内去产能、环保政策等逐步推进,公司凭借完整产业链、高标准环保治理等优势,以电极箔为主的电子新材料等产品销售大幅增加,经营业绩相应提升。”东阳光科指出。

今年前三季度,东阳光科更是实现营收54.32 亿元,归属于上市公司股东的扣非净利润2.98 亿元。

“今年东阳光科的业绩增长有点出乎我们的意料,可能近年来受供给侧结构性改革政策的影响,以及环保因素等原因,很多中小企业都被淘汰,所以今年我们传统的制造业发展挺好,这是难得的机遇。”唐新发告诉时代周报记者。

此外,东阳光药的业绩亦增长强劲。东阳光药2015年营收相比2014年增长47.78%,2016年营收相比2015年增长35.65%,营收呈高速增长。

“我们对药的研发投入比较大,无论是新药、仿制药的国际化、生物药进展都非常好,所以我们也想把制药板块的增长红利,反哺给东阳光科,这是我们当时考虑的一个主要的出发点。”唐新发坦言道。

从目前来看,东阳光集团显然已将健康产业板块看做是未来转型的重要方向。“实际上我们从做(制)药(产业)的那天开始,就真正在转型。所以我们转型从十年前就开始了,从传统的制造业、到生物医药,以及大健康产业。契合了国家的发展方向。”唐新发表示。

东阳光集团旗下产业众多,然而张中能却对大健康产业“情有独钟”,并希望其成为未来公司整体发展的支柱。

按照唐新发的说法,东阳光集团的目标是未来大健康的销售额占据集团整体的70%-80%。“(预期)在2020至2022年之间。”唐新发表示。这意味着,距离该目标的实现,还有三四年时间。

新药或将在2020集中上市

从此次的标的企业东阳光药来看,作为东阳光集团旗下的重要上市平台,其主要产品包括用于治疗病毒性流感的药品可威;治疗内分泌及代谢类疾病的药品尔同舒;治疗心血管疾病的药品欧美宁及欣海宁。截至2017年6月30日,东阳光药共生产33种医药产品。

近年来,东阳光药的业绩增长明显。数据显示,2016年,东阳光药实现营收约9.42亿元,较2015年增长35.65%,净利润约3.81亿元,同比增长43.22%;2017年上半年,东阳光药实现营收约6.62亿元,净利润约2.95亿元。

时代周报记者发现,东阳光药收入利润持续快速增长主要得益于核心产品可威在全国市场销售量进一步增大。可威是东阳光药的核心抗流感病毒产品,在报告期内收入保持高速增长且收入占比不断提升,主要得益于持续加强对可威的学术推广和品牌建设力度。

根据东阳光药统计数据,可威产品2014-2016 年收入复合年增长率高达94.58%;2017年上半年可威胶囊销量171.75万盒,相比2016年同期销量128.56万盒增长33.60%;2017年上半年可威颗粒销量958.73万盒,相比2016年同期销量813.74万盒增长17.82%。

2015 年、2016 年和 2017 年 1-6 月,核心产品可威的销售收入分别占当期营业收入的 65.38%、78.20%和 84.07%,主要产品可威、欧美宁、欣海宁及尔同舒的合计销售收入分别占当期营业收入的 82.41%、90.72%和93.29%。

“报告期内,东阳光药的产品收入集中度有所提升,并主要依赖于核心产品可威,预计短期内标的公司的产品集中度仍然较高。”东阳光科表示,如上述药品,特别是可威的销售受到不利因素影响,将会对标的公司未来的经营和财务状况产生较大不利影响。

事实上,东阳光药亦在持续进行研发。截至2017年6月30日,东阳光药拥有18种处于不同研发阶段的在研产品,这18种主要产品涵盖了治疗内分泌及代谢类疾病产品、治疗消化疾病产品以及抗病毒产品等主要治疗领域,也包括已有的心血管疾病以及新进入的中枢神经系统疾病在内的治疗领域。

此外,东阳光药也和控股股东及实际控制人旗下的药物研发板块签订了战略合作协议,拥有其研发成果的优先购买权。“预计产品线将不断增长,为东阳光药培育新的收入和盈利增长点。”

唐新发告诉时代周报记者,东阳光集团在药品研发领域,主要分三个板块。在生物板块,到2020年前会有3个重组人胰岛素会上市;在仿制药领域,到2020年,可能有90多个产品会上市,包括国际上的美国和欧洲以及中国,在欧洲可以上市20个左右,在中国可以上市50个左右;创新药板块,到2020年,确定性比较大的产品至少有3个可以上市,包括两个丙肝药物和一个肿瘤药物。

“创新药的研发具有不确定性,前面两个生物类似药和仿制药基本可以确定,非常有可能上市。”唐新发表示。

根据东阳光集团官网消息,目前,东阳光药研究院在研新药项目有50个,已经进入人体临床的有7个,正在审评的有5个,2017年计划申报的有7个,2018年将会有19个新药处于临床阶段;以后每年将有3个以上新药项目相继完成临床前研究,进行中国、美国的双向申报,进入人体临床。

原文来自:中国财经界

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